红星发展(600367.CN)

红星发展:资源优势渐显,两年下滑后恢复增长

时间:08-06-04 00:00    来源:国泰君安证券

按08、09年硫磺价格5100、5000元/吨测算公司08、09年EPS 分别为0.47元、0.66元。考虑到公司钡、锶盐、二氧化锰的龙头地位;丰富的锰矿、煤炭资源;以及硫磺价格上涨可能超出预期;电解二氧化锰近期提价预期强烈,给予“谨慎增持”评级。

若硫磺价格继续大幅上涨,公司盈利将超出我们的预测;硫磺均价每变动100元,对公司EPS 影响在0.012元左右。

风险提示:历史上硫磺价格波动大,08、09年预测中硫磺在公司利润中占比高,若硫磺价格大幅下跌,将对公司利润产生较大影响。